{"id":3456,"date":"2017-06-05T00:00:00","date_gmt":"2017-06-05T00:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.equipoeconomico.com\/2021\/uncategorized\/brexit-and-trump-a-boost-for-the-euro\/"},"modified":"2025-05-08T13:50:38","modified_gmt":"2025-05-08T13:50:38","slug":"brexit-and-trump-a-boost-for-the-euro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.equipoeconomico.com\/en\/international-consultancy\/brexit-and-trump-a-boost-for-the-euro\/","title":{"rendered":"Brexit and Trump: A boost for the Euro?"},"content":{"rendered":"<p>El Euro es sin duda un gran &eacute;xito como proyecto pol&iacute;tico de construcci&oacute;n europea, 19 pa&iacute;ses forman ya parte del Eurosistema (ver gr&aacute;fico 1), cuando hace tan s&oacute;lo 15 a&ntilde;os que empezaron a circular las primeras monedas y billetes. Muchos de los lectores de este post compartir&aacute;n la mezcla sentida entonces de curiosidad e ilusi&oacute;n por participar en un cambio hist&oacute;rico al recoger sus respectivos primeros monederos de euro en bancos y en las extintas cajas de ahorro; la peseta hab&iacute;a sido durante m&aacute;s de 130 a&ntilde;os la moneda de curso legal en Espa&ntilde;a.<\/p>\n<p>Tambi&eacute;n es positiva la valoraci&oacute;n en el &aacute;mbito econ&oacute;mico; al menos nadie en Espa&ntilde;a parece estar dispuesto a volver a la peseta. No obstante, su defensa en este terreno necesita entrar mucho m&aacute;s en el detalle tras la crisis econ&oacute;mica internacional. Si bien esta surgi&oacute; como crisis financiera en EE.UU., camp&oacute; a sus anchas por Europa, particularmente en 2012 y 2013, poniendo en evidencia lo obvio: la moneda &uacute;nica no contaba con la arquitectura necesaria para hacer frente a crisis econ&oacute;micas de la severidad de la que hemos vivido en los &uacute;ltimos a&ntilde;os. Mucho y bien se ha progresado desde entonces, aunque frecuentemente centr&aacute;ndose en el corto plazo, obligados por las circunstancias.<\/p>\n<p style=\"text-align: center;\"><strong>Gr&aacute;fico 1: Europa en la actualidad.<\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: center;\"><strong><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" src=\"\/uploads\/archivos\/Europa-actualidad.png\" alt=\"\" width=\"750\" height=\"580\" \/><\/strong><\/p>\n<p style=\"text-align: center;\"><em>Fuente: Comisi&oacute;n Europea.<\/em><\/p>\n<p>La situaci&oacute;n ahora es muy diferente, la econom&iacute;a europea avanza en su recuperaci&oacute;n siendo a mediados de 2017 una de las notas positivas en el escenario internacional. Nos hemos ya casi olvidado del Grexit y de las primas de riesgo soberanas que copaban los titulares. Y, sin embargo, sorprendentemente, el debate de la construcci&oacute;n del Euro y de la Uni&oacute;n Econ&oacute;mica y Monetaria vuelve a estar de gran actualidad. La historia de la construcci&oacute;n europea pone de manifiesto que hemos avanzado fundamentalmente frente a la adversidad, &iquest;ser&aacute; entonces que hemos aprendido la lecci&oacute;n de la crisis y contamos con un liderazgo pol&iacute;tico capaz de vender el mensaje europeo? Tiendo a pensar que, una vez m&aacute;s, hemos de buscar la raz&oacute;n de este renovado inter&eacute;s entre las principales amenazas al proyecto: el Brexit y la convicci&oacute;n, de forma acelerada en las &uacute;ltimas semanas, de que ya no podemos contar con la cobertura de EE.UU. frente a los desaf&iacute;os internacionales. Tambi&eacute;n han estado cerca los populismos de alzarse con el gobierno de dos de los pa&iacute;ses fundadores de la construcci&oacute;n europea, Francia y Holanda. Por otro lado, los mensajes que se lanzan desde el Gobierno italiano en relaci&oacute;n a su sistema financiero recuerdan en parte a algunos que se escucharon en Espa&ntilde;a hace unos a&ntilde;os. Frente a los desaf&iacute;os externos e internos, la Uni&oacute;n siente de nuevo la necesidad de reforzarse para sobrevivir y cumplir de una forma sostenible en el tiempo la promesa de prosperidad que supone.<\/p>\n<p>El resultado de las elecciones francesas, que han dado ganador al &uacute;nico de los candidatos claramente europe&iacute;sta, y la posible mejor&iacute;a que puede derivarse en el entendimiento entre Par&iacute;s y Berl&iacute;n, hace que este pueda ser un momento propicio para avanzar. Tambi&eacute;n para que Espa&ntilde;a se sume al n&uacute;cleo duro que busca dar respuesta a las cuestiones m&aacute;s importantes para el futuro de Europa, con la carta de presentaci&oacute;n de las importantes reformas acometidas que le est&aacute;n asegurando un crecimiento diferencial positivo, y con la confianza de que a nuestro pa&iacute;s siempre le ha ido bien cuando se ha abierto a Europa y al mundo.<\/p>\n<p>Pero no se trata de buscar puestos relevantes en Bruselas o Fr&aacute;ncfort que cubrir con espa&ntilde;oles en jugadas de corto plazo, sino de sembrar con ideas y de contribuir a cada uno de los debates clave. S&oacute;lo as&iacute; conseguir&aacute; Espa&ntilde;a hacerse de nuevo con el hueco que le corresponde en la toma de decisiones europea. Por lo pronto, es de agradecer el &uacute;nico papel publicado por parte del Gobierno, en concreto por el Ministerio de Econom&iacute;a y con fecha de febrero de este a&ntilde;o, que lleva por t&iacute;tulo &ldquo;<span style=\"text-decoration: underline;\"><a href=\"http:\/\/www.mineco.gob.es\/stfls\/mineco\/comun\/pdf\/170516_np_europa.pdf\">Spanish position on the Future of Europe<\/a><\/span>&rdquo;;&nbsp; sin embargo, retoma fundamentalmente muchas de las ideas que ya destacaron en junio de 2015 los cinco presidentes en su documento &ldquo;<span style=\"text-decoration: underline;\"><a href=\"https:\/\/ec.europa.eu\/commission\/publications\/five-presidents-report-completing-europes-economic-and-monetary-union_en\">Completing Europe&acute;s Economic and Monetary Union<\/a><\/span>&rdquo; relativas a la reforma institucional de la Zona del euro. Incluye alguna aportaci&oacute;n adicional, como la relativa a que un presupuesto europeo se pudiera hacer cargo en el futuro de las prestaciones por desempleo, tema que por razones obvias nos interesa m&aacute;s a nosotros que al resto. Hay que conseguir destacar aportando ideas para el conjunto de la Uni&oacute;n. M&aacute;s y mejor hemos de esperar.<\/p>\n<p>A la espera de las elecciones alemanas y francesas hemos perdido dos a&ntilde;os desde ese documento de los cinco presidentes, que ni si quiera fue tratado en cumbre europea. En breve ya no habr&aacute; excusa y as&iacute; hay que situar la publicaci&oacute;n la semana pasada por parte de la Comisi&oacute;n Europea de su aportaci&oacute;n a la materia: &ldquo;<span style=\"text-decoration: underline;\"><a href=\"https:\/\/ec.europa.eu\/commission\/sites\/beta-political\/files\/reflection-paper-emu_en.pdf\">Deepening of the Economic and Montery Union<\/a><\/span>&rdquo;. Justo antes de la crisis econ&oacute;mica internacional los pa&iacute;ses ganadores del Euro, entendidos como aquellos en los que la renta per c&aacute;pita hab&iacute;a crecido de forma m&aacute;s clara eran varios de los perif&eacute;ricos: Espa&ntilde;a, Irlanda, Grecia&hellip; &iexcl;qu&eacute; espejismo! Como se ha demostrado durante la crisis, tiene raz&oacute;n la Comisi&oacute;n cuando se&ntilde;ala en su informe, y as&iacute; se pone de manifiesto tambi&eacute;n en la teor&iacute;a econ&oacute;mica de las zonas monetarias &oacute;ptimas, que la convergencia econ&oacute;mica es estrictamente necesaria en una zona monetaria &uacute;nica. Y tambi&eacute;n la tiene cuando se&ntilde;ala que no ser&aacute; posible conseguirla sin completar la Uni&oacute;n Econ&oacute;mica y Monetaria. Simple y llanamente, &iquest;d&oacute;nde hay que firmar para que las propuestas de la Comisi&oacute;n de ayer sean una realidad? &iquest;A cu&aacute;l de los cinco presidentes hay que llamar? &iquest;O estar&aacute; la respuesta en Berl&iacute;n, Par&iacute;s e incluso quiz&aacute;s Madrid?<\/p>\n<p>En cualquier caso, hemos de avanzar de nuevo a buen paso. Quiz&aacute;s Trump en su claro distanciamiento con Europa, con un efecto indirecto involuntario, acabe consiguiendo efectivamente que la moneda &uacute;nica se aprecie y los productos alemanes sean por fin m&aacute;s caros al otro lado del Atl&aacute;ntico. Pero no ser&iacute;an m&aacute;s caros fruto de eventuales restricciones al comercio y nuevos aranceles en EE.UU., sino porque una profundizaci&oacute;n en la instituci&oacute;n del Euro lo har&iacute;a sin duda m&aacute;s solvente; su apreciaci&oacute;n ser&iacute;a asumible si, a cambio, hubi&eacute;ramos conseguido asegurar la viabilidad del proyecto de paz y prosperidad que deben ser la UE y el Euro.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p><span style=\"text-decoration: underline;\"><strong><a href=\"\/es\/equipo-profesional\/jose-maria-romero-vera\">Jos&eacute; Mar&iacute;a Romero Vera<\/a><\/strong><\/span><br \/>Gerente del &aacute;rea econ&oacute;mica y negocio internacional, Equipo Econ&oacute;mico<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>The debate over construction of the Euro and Economic and Monetary Union is once again extremely topical. We must look find the reason for this renewed interest from among the most important threats to the European common project: Brexit and the twist in US foreign policy. The result of the French elections means this may be the time to move forward; and also for Spain to join the hard core that seeks a response to the most important issues for the future of Europe.<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":971,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[291],"tags":[],"coauthors":[],"class_list":["post-3456","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-international-consultancy","category-291","description-off"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.equipoeconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3456","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.equipoeconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.equipoeconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.equipoeconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.equipoeconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3456"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.equipoeconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3456\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":9084,"href":"https:\/\/www.equipoeconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3456\/revisions\/9084"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.equipoeconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/971"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.equipoeconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3456"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.equipoeconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3456"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.equipoeconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3456"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.equipoeconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/coauthors?post=3456"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}