{"id":7974,"date":"2024-05-30T14:02:32","date_gmt":"2024-05-30T14:02:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.equipoeconomico.com\/?p=7974"},"modified":"2025-05-08T13:50:32","modified_gmt":"2025-05-08T13:50:32","slug":"navigating-complexity-economic-outlook-and-business-strategy","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.equipoeconomico.com\/en\/economic-analysis\/navigating-complexity-economic-outlook-and-business-strategy\/","title":{"rendered":"Navigating Complexity: Economic Outlook and Business Strategy"},"content":{"rendered":"

El mundo ha cambiado. <\/strong>Tras la intensificaci\u00f3n de las crisis econ\u00f3micas en los \u00faltimos a\u00f1os, la econom\u00eda global se enfrenta ahora a un dif\u00edcil escenario geopol\u00edtico, con m\u00e1s actores compitiendo por la hegemon\u00eda<\/strong>. Un claro ejemplo de la emergencia de nuevos actores, que se refleja en el gr\u00e1fico 1, es la creciente capacidad de financiaci\u00f3n que muestran pa\u00edses no pertenecientes a la OCDE y que no siempre est\u00e1n alineados con valores democr\u00e1ticos, como son China, Emiratos \u00c1rabes Unidos, Arabia Saud\u00ed y Singapur. Al mismo tiempo, se est\u00e1n produciendo profundas transformaciones<\/strong>, entre las que destaca el aumento de la intervenci\u00f3n estatal en la econom\u00eda<\/strong>, que se confronta tambi\u00e9n con el relevante papel de las corporaciones transnacionales, cuya capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til supera en muchos casos el PIB de pa\u00edses muy relevantes. As\u00ed como modelan tambi\u00e9n la econom\u00eda global otras transformaciones en curso, como son la transici\u00f3n energ\u00e9tica, la transformaci\u00f3n digital y la irrupci\u00f3n de la IA, y el envejecimiento de la poblaci\u00f3n.<\/p>\n

 <\/p>\n

GR\u00c1FICO 1. ACTIVOS BAJO GESTI\u00d3N DE INVERSORES ESTATALES, EN % DEL TOTAL MUNDIAL.
\n<\/span><\/span>DATOS DE ABRIL DE 2024.<\/span><\/span><\/h4>\n

\"\"Fuente: Global SWF, Equipo Econ\u00f3mico (Ee).<\/p>\n

 <\/p>\n

Las \u00faltimas crisis tienen a\u00fan consecuencias relevantes para la econom\u00eda global<\/strong>, incluyendo los todav\u00eda elevados precios de la energ\u00eda y las persistentes presiones inflacionistas, los mayores niveles de endeudamiento p\u00fablico y los altos tipos de inter\u00e9s. Si bien, estos \u00faltimos han comenzado a reducirse en algunos pa\u00edses, y todo apunta a que tambi\u00e9n el Banco Central Europeo comenzar\u00e1 a reducir sus tipos de inter\u00e9s de referencia en su pr\u00f3xima reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria, que tendr\u00e1 lugar el 6 de junio<\/strong>. Adem\u00e1s, mientras el comercio mundial se recuperar\u00e1 este a\u00f1o 2024 la geopol\u00edtica jugar\u00e1 un papel cada vez mayor en las decisiones y flujos de inversi\u00f3n.<\/p>\n

Sin embargo, la econom\u00eda mundial est\u00e1 demostrando este a\u00f1o ser m\u00e1s resistente de lo esperado<\/strong>. Las estimaciones adelantadas de los \u00edndices PMI de mayo reflejan una expansi\u00f3n intermensual de la actividad en EE. UU. (54,4 puntos), en la eurozona (52,3), as\u00ed como en Jap\u00f3n (52,4) y en India (61,7), habi\u00e9ndose situado todos ellos por encima del nivel de ausencia de cambios de 50 puntos y aceler\u00e1ndose con respecto al mes anterior. Asimismo, las \u00faltimas previsiones apuntan a un crecimiento econ\u00f3mico global, aunque modesto, en 2024 y 2025<\/strong>.<\/p>\n

Las tensiones geopol\u00edticas est\u00e1n afectando particularmente a Europa, sobre todo porque la guerra de Ucrania se libra en territorio europeo, con relevantes consecuencias geoecon\u00f3micas para la UE<\/strong>. Se est\u00e1 produciendo un cambio de paradigma en las instituciones comunitarias hacia la b\u00fasqueda de una mayor seguridad econ\u00f3mica y autonom\u00eda estrat\u00e9gica<\/strong>, con una pol\u00edtica industrial proactiva. Derivadas de ello, las mayores necesidades de inversi\u00f3n se enfrentar\u00e1n al retorno de las reglas fiscales europeas y la b\u00fasqueda de nuevos esquemas para su financiaci\u00f3n.<\/p>\n

Si bien, el bloque est\u00e1 superando el desaf\u00edo de la estanflaci\u00f3n<\/strong>: tras estar su econom\u00eda pr\u00e1cticamente estancada durante 2023, est\u00e1 experimentando una recuperaci\u00f3n gradual en 2024<\/strong>. As\u00ed, en el primer trimestre del a\u00f1o el conjunto de la eurozona creci\u00f3 el 0,3% trimestral, saliendo de la recesi\u00f3n t\u00e9cnica<\/strong>, aunque con heterogeneidad entre los Estados miembros.<\/p>\n

Por su parte, la econom\u00eda espa\u00f1ola est\u00e1 creciendo por encima del promedio europeo<\/strong>. El crecimiento espa\u00f1ol ha sido impulsado por la fortaleza del mercado laboral en t\u00e9rminos de creaci\u00f3n de empleo, favorecido por la inmigraci\u00f3n, as\u00ed como por el buen desempe\u00f1o del sector exterior, con una contribuci\u00f3n relevante del turismo.<\/p>\n

No obstante, el proceso de convergencia de Espa\u00f1a con Europa est\u00e1 estancado, regi\u00f3n ya de por s\u00ed rezagada con respecto a Estados Unidos<\/strong>, tal y como se observa en el gr\u00e1fico 2. El PIB per c\u00e1pita espa\u00f1ol se situ\u00f3 a cierre de 2023 el 14,2% por debajo del correspondiente a la eurozona, brecha que se ha incrementado en m\u00e1s del 55% desde el primer trimestre de 2007. La causa tras este estancamiento es la persistencia de relevantes desequilibrios estructurales, como los elevados niveles de desempleo y deuda p\u00fablica<\/strong>. Mientras que sigue increment\u00e1ndose el desequilibrio intergeneracional, impulsado por las pol\u00edticas p\u00fablicas.<\/p>\n

Asimismo, subsisten tambi\u00e9n los desaf\u00edos en la reducci\u00f3n de la \u201c\u00faltima milla\u201d de la inflaci\u00f3n<\/strong>: el IPC espa\u00f1ol sigue creciendo en torno al 3% debido a la contribuci\u00f3n sostenida de los precios de los servicios y al ligero repunte en los precios de la energ\u00eda. Mientras tanto, persiste el fuerte desajuste de las cuentas p\u00fablicas, consecuencia del mayor rol del sector p\u00fablico y de la falta de disciplina fiscal en los diferentes niveles de la Administraci\u00f3n.<\/p>\n

GR\u00c1FICO 2. EVOLUCI\u00d3N DEL PIB PER C\u00c1PITA. \u00cdNDICE 1T 2007 = 100.<\/span><\/span><\/h4>\n

\"\"Fuente: OCDE, Equipo Econ\u00f3mico (Ee).<\/p>\n

En este contexto, nuestro escenario central apunta a un crecimiento moderado de la econom\u00eda espa\u00f1ola en 2024 y 2025<\/strong>. Tras un primer trimestre con un desempe\u00f1o mejor al esperado, en Equipo Econ\u00f3mico (Ee) prevemos una tasa de crecimiento del PIB espa\u00f1ol del 2,2% y 1,9% en 2024 y 2025<\/strong>, respectivamente; s\u00f3lo ligeramente por encima de su crecimiento potencial. El consumo de los hogares y las exportaciones seguir\u00e1n siendo los principales componentes en t\u00e9rminos de contribuci\u00f3n al crecimiento, mientras esperamos que la inversi\u00f3n gane peso progresivamente.<\/p>\n

Pronosticamos una tasa de inflaci\u00f3n media anual a\u00fan del 3,1% en 2024, <\/strong>considerando la dificultad de reducir la citada \u00faltima milla de la inflaci\u00f3n. Ya en 2025 se moderar\u00e1 hasta el 2,3%. <\/strong>En cuanto al mercado laboral, estimamos que el crecimiento del empleo se vaya desacelerando progresivamente, <\/strong>situ\u00e1ndose en el 2,2% y 1,3% respectivamente en 2024 y 2025. Cifras que ser\u00e1n insuficientes para reducir de manera significativa la elevada tasa de paro de la econom\u00eda espa\u00f1ola <\/strong>(estimamos una tasa de paro del 11,8% en 2024 y del 11,6% en 2025). Por \u00faltimo, por el lado del sector p\u00fablico, en el escenario actual de fuerte fragmentaci\u00f3n pol\u00edtica y teniendo en cuenta el aumento del gasto estructural de los \u00faltimos a\u00f1os<\/strong>, el d\u00e9ficit p\u00fablico se situar\u00e1 en torno al 3,5% del PIB en 2024, bajando hasta cerca del 3% en 2025 gracias a la implementaci\u00f3n de las nuevas reglas fiscales de la UE.<\/p>\n

Ante el escenario desafiante presentando, el sector p\u00fablico necesita impulsar, como elementos clave para un crecimiento econ\u00f3mico sostenible, las que hemos denominado como \u201c3 R\u201d<\/strong>: 1) Reformas<\/strong> por el lado de la oferta y respecto de las cuentas p\u00fablicas; 2) Regulaci\u00f3n<\/strong> inteligente y consistente; y, 3) reunir y desplegar los Recursos<\/strong> necesarios para el crecimiento. Esto contrasta con el actual entorno pol\u00edtico de fragmentaci\u00f3n y polarizaci\u00f3n, en el que, hasta ahora, ninguna iniciativa legislativa ha sido presentada y aprobada por el Parlamento en 2024<\/strong>.<\/p>\n

Estas son algunas de las ideas destacadas del \u00faltimo informe que acabamos de publicar en nuestro Servicio de Informaci\u00f3n Econ\u00f3mica, Ee|Estrategia<\/strong>, convencidos de que la actual era de transformaciones requiere integrar en la estrategia empresarial capacidades de predicci\u00f3n, adaptabilidad y resiliencia<\/strong>. Concluimos el informe definiendo 12 certezas que pueden incorporarse en la estrategia de cualquier empresa a la hora de abordar el mercado espa\u00f1ol y los desaf\u00edos econ\u00f3micos actuales<\/strong>. Si resulta de tu inter\u00e9s, puedes acceder al contenido completo del informe a trav\u00e9s de<\/strong> nuestro servicio bajo suscripci\u00f3n<\/strong>, con el que de forma muy aplicada a la empresa aportamos nuestro an\u00e1lisis y visi\u00f3n de la situaci\u00f3n y perspectivas econ\u00f3mico-financieras y tambi\u00e9n de la evoluci\u00f3n del entorno fiscal y regulatorio<\/strong>. Quedo a tu disposici\u00f3n para presentarte nuestro servicio y exponerte en persona las ideas que avanzo en este post.<\/p>\n

 <\/p>\n

Jos\u00e9 Mar\u00eda Romero Vera.<\/a><\/span><\/strong>
\nDirector del \u00e1rea econ\u00f3mica e internacional de Equipo Econ\u00f3mico (Ee).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

El mundo ha cambiado. Tras la intensificaci\u00f3n de las crisis econ\u00f3micas en los \u00faltimos a\u00f1os, la econom\u00eda global se enfrenta ahora a un dif\u00edcil escenario geopol\u00edtico, con m\u00e1s actores compitiendo por la hegemon\u00eda. Un claro ejemplo de la emergencia de nuevos actores, que se refleja en el gr\u00e1fico 1, es la creciente capacidad de financiaci\u00f3n…<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":7952,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[289],"tags":[],"coauthors":[336],"class_list":["post-7974","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economic-analysis","category-289","description-off"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.equipoeconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7974","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.equipoeconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.equipoeconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.equipoeconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.equipoeconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7974"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.equipoeconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7974\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":8134,"href":"https:\/\/www.equipoeconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7974\/revisions\/8134"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.equipoeconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7952"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.equipoeconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7974"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.equipoeconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7974"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.equipoeconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7974"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.equipoeconomico.com\/en\/wp-json\/wp\/v2\/coauthors?post=7974"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}